6月26日，新大陆公司公告，中国人民银行公布《第四批非银行支付机构<支付业务许可证>续展决定》，公司全资子公司国通星驿获得本次续展，许可业务类型和范围为银行卡收单（全国），有效期为2017年6月27日至2022年6月26日。

简评

支付牌照顺利续展，核心竞争力凸显。在央行收紧支付牌照的大环境下，此次牌照续展有9张支付牌照被吊销，目前具有全国性支付收单牌照的机构仅43家。公司子公司国通星驿顺利续展，证明公司银行卡收单业务在机构、资金、技术、人员、风控、安全等方面具备了较好的经营能力。收益于行业集中度的提升及公司“邮政+代理商”渠道建设的不断完善，公司市场份额有望计提提升。根据我们的测算，国通星驿全年有望贡献3亿元的利润。

收单—消费金融—商户服务平台实现三级跳。公司通过收单业务切入消费金融领域，覆盖长尾需求，目前以C端个人无场景无抵押贷款业务模式为主，未来有望通过智能POS延伸到B端，公司依托POS和智能识别设备积累的商户资源，可以更好的释放消费金融业务潜力。目前公司资金量充足，商户资源丰厚，可以为消费金融业务提供充足变现渠道。未来基于智能POS和线下商户资源推进数据运营，配合支付生态圈建设，可为商户提供贷款、理财、营销和大数据等全方位服务。公司正在逐步由支付龙头转型为全产业链服务运营商，预计公司2017-2018业绩可以继续保持高速增长。

盈利预测与估值。我们预测公司17-19年实现营业收入48.74亿、57.38亿、70.48亿，净利润7.16亿、8.36亿、9.75亿元，EPS分别为0.76元、0.89元、1.04元。

公司银行卡收单市场高速增长，业绩有望持续超预期；公司通过数据端优势，积极布局消费金融万亿市场，消费金融业绩有望2018年放量。公司通过银行卡收单、消费金融、商户服务平台实现业绩的逐步升级，正在从国内领军的设备商转型升级到服务运营商。我们坚看好公司的转型布局，预计相关业绩会在17-18年开始逐步释放，给予买入评级，建议重点关注。

风险提示：POS机市场竞争加剧。